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文章来源:孝感网 发布时间:2019-11-14 12:04:40  【字号:      】

增速符合预期,交易量提升带动业绩增长 _ 研究报告正文 _ 数据中心

东方财富(300059)

事件:公司宣布2018年年报,报告期内实现收入31.23亿元,同比增加22.64%;归母净利润9.59亿元,同比增加50.53%。公司向全部股东每10股派发明金红利0.20元,以资本公积金向全部股东每10股转增2股。公司同时宣布2019年一季报预告,预计一季度实现净利润3.01亿元—3.91亿元,同比增加0—30%。

H2证券业务收入增速放缓,金融电子商务稳步增加:报告期内公司证券服务业务收入实现18.14亿元,同比增加26.45%。其中以证券经纪业务为主的手续费及佣金收入为11.96亿元,同比增加17.34%;以融资融券业务为主体的利息净收入到达6.18亿元,同比增加48.76%。2018年下半年因为市场行情趋势向下,证券业务增速相比上半年50%的增速有所放缓。另一方面,公司金融电子商务服务实现收入10.65亿元,同比增加26.4%。天天基金日均活泼拜访用户数为174.90万人,基金销售额为5,251.62亿元,同比增加27.34%。

市场活泼度晋升,双主业有望同步受益:公司一季度事迹增速区间较宽,重要取决于资本市场的后续发展情形。年初至今,两市交易额已从2261亿元快速上升并突破万亿关卡并连续于高位波动,而两融余额也从开年以来7200亿元的低点晋升到了8200亿元,基础恢复至去年三季度末的程度。在市场连续活泼的前提下,公司证券业务将得益于经纪业务和两融业务的收入增速回升,同时投资者对于基金产品购置需求的晋升也将直接增厚公司金融电子商务业务的收益。

成立基金子公司,完美金融生态圈:公司旗下西藏东财基金管理有限公司在去年以完成工商注册登记。此次基金子公司的设立共历时三年,获批成立意味着公司业务在证券业务的拓展之后又向基金管理范畴实现延长。未来东财基金有望凭借指数基金等产品为突破口,联合其东方财富资讯等流量终端、天天基金网的销售渠道等优势,成为证券业务后又一支柱型业务,完美公司金融生态圈。

投资建议:公司是国内领先的互联网金融企业,证券业务边际、深度不断拓展,拥有突出的数据优势、技巧优势以及客户优势。依附更低廉成本及更优质服务,公司互联网券商优势已现;依托强客户运营才能,致力打造互联网金融生态圈,边际效应显明改良。预计2019、2020年EPS为0.31、0.40元,保持买入-A评级,6个月目的价26元。

风险提醒:证券市场景气宇未及预期,互联网券商市场竞争加剧




(责任编辑:管喜德)

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