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文章来源:孝感网 发布时间:2019-11-13 22:08:56  【字号:      】

格力电器混改,但愿别让董明珠一方全接盘

格力电器(000651.SZ)混改,大股东格力团体将释放必定比例的股份。据说,董明珠为核心的管理层与二股东京海担保(格力电器渠道好处平台)将接盘。如此,足可保证未来决策、运营独立性。

不过,我们倒是感到,这似乎并不好。它可能会弱化格力电器混改的意义。

于它来说,今日混改要解决的不是股权集中问题,而是延续多年的单调的治理构造。

2006年以来,通过引入渠道伙伴作要害股东、向管理层释放股份等,格力团体今日仅持有格力电器逾18%股份。斟酌到格力团体国企属性,A股版图,这比例算不上集中了。

难题在于整体治理构造:一是不具控股位置、但大股东的国企属性仍导致格力电器决策缺少更多市场机制,董明珠通过言论多次映射过。前几天在博鳌论坛也是;二是这对“母子”几年来同时步入转型周期,战略方向一度不一致,有过多轮博弈。

混改若不能晋升治理才能,几乎没什么意义。

看去疏散的股权背后,有格力电器相当单调的一面:真正能决议它走向的,就只有大股东、董明珠以及当年主导设计引入的二股东——渠道好处平台京海担保。

中小股东更多只是跟着享受发展红利。董明珠面对它们可是霸气十足。前年某次投票,小股东立场于她不利,她几乎完整在痛斥它们。

本土面临同类问题的家电业上市公司领军人中,似乎只有董明珠如此强势。张瑞敏盛名之下也多温和;周厚健几乎不愿公开谈这话题;TCL李东生懂政治,耐烦十足,波折多年,接连斩获,去年资产剥离案,已近最后成果;长虹陷入困局,管理层在等离子与液晶路线上的决策失误,折腾过度,已背上繁重累赘,话语权早不那么强了。

敢跟国企大股东抗衡的倒是康佳团体。它将华侨城告上过法庭,中小股东还曾借疏散的股权构造杯葛过大股东。华侨城那个难堪。只是,后来职业管理层休克式治理、运营一败涂地,无奈只能再求大股东与原管理层重整。如今双方和好,情势上算已走向轨道,虽然充斥许多一些诡异气味,大饼太多。

那种期望董明珠管理团队与二股东联手接盘的言论,有这种预设的博弈背景。好像只要他们一接,一切都可了结了。有人今天甚至说,董明珠终于赢了。

这不过是一种虚妄的心理预期。倘若如此,混改会走向另一个极端。“二人转”的单调博弈,若只是一方让步,另一方的决策未来可能更单调。公司治理架构会更失衡。尤其是董明珠这种风格。

我不感到董明珠管理团队、二股东们接盘,会有什么神奇。多年来,它们的好处架构一度板结。最近两年,董明珠主导的渠道整合动向,开端与京海们发生博弈。这对庞杂的CP,一旦格力团体话语权弱化,不消除会有更大博弈。究竟,这类传统渠道力气,自身都面临改革。

几年来,格力电器成长确切稳健。它是中国真正具有核心竞争力的企业。董明珠功莫大焉。但格力电器的突起,也有当代中国宏观与产业层面的背景。

当趋势、风口弱化,它与董明珠之间就有一种乖离感了。过去几年,董明珠个人诸多言论以及主导的投资案里,有不少被证伪的部分,显明不合未来趋势。尤其她对阿里等互联网模式以及她与雷军赌局背后的数字经济趋势断定,虽无碍格力电器眼前位置,实在充斥意气与误导的成分,她缺少一些包容心。

我不以为她有什么刻意。它可能反应了一种强烈的自信。这确切是一个充斥奇特个人魅力的企业家。但恰恰如此,我对一个强势的董明珠一直充斥一些不安。

想说,格力电器的治理构造,大股东是一个首先须要被制衡的力气,另一个须要中和的要素就是董明珠本人。

面对一个庞杂的市场周期,若她完整接盘、高度掌控格力电器,过于挥发一己个性的话,重大决策、战略方向上犯错的几率可能很高,那代价一定不一般。

格力电器须要更为多元、多样性的力气融入,打破过去内讧型的“二人转”治理模式,形成新的平衡。入局者最好是高度匹配的战略投资者、生态合作伙伴。否则,这场混改意义就不会大。

若联合董明珠确立的格力电器新愿景(四大业务版图),入局者最好有更高层面的国资、BATJ之类的互联网生态资本。前者不是参与竞争,而是要保证国资权益的关联,并强化部分要害业务落地,尤其是设备制作、IC等范畴;后者可以驱动格力电器的场景再造,丰盛它的商业模式。当然,不要疏忽格力团体的存在。没有它,格力电器会少去许多业务支持。

愚人节,阿里、京东们否定了入局风闻。它们仿佛成了被消费的市值管理工具。逻辑上,它们确切能构成部分支持。但就开放性来说,这类投资方反而会带来一些抵触:可能会影响未来渠道合作的多元性。这跟此前小米投资TCL的供给链诉求不完整一样。我们以为,中立的上游技巧合作伙伴或许更有机遇。

不过,依照董明珠的个性与一直以来的认知,她不必定完整欢迎过于互联网化的力气融入。她应当要斟酌到股权比例这硬核部分。最后的成果,我猜不会那么幻想。这公司的文化属性、个人标签太显明了。

而且还要斟酌到,董明珠已经60岁,她确定想在退休、卸任之前看到一个自己假想的盘子,并打上个人烙印。这不是自私或否定她的引导力。只想说,一种临界的时光意识,不消除左右她接下来的认知与操盘策略。诚实说,现在每逢听到她发出言论,都会有紧张的感受。这个具有强盛战役力的女企业家治理之下,格力电器的肌肉实在已够硬,就像“格力”这名字一样强悍。而我们盼望看到它的另一面、更多面。

夸克,最小的粒子,微末的洞察




(责任编辑:管喜德)

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