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文章来源:孝感网 发布时间:2019-11-19 20:34:06  【字号:      】

摩根大通建议从这些市场相关性中寻找预警信号 【摩根大通建议从这些市场相关性中寻找预警信号】摩根大通以为,美国股市和信贷利差之间相关性的转变,以及发达国度和新兴市场货币兑美元汇率的背离,可能是市场转折点的早期预警信号。

摩根大通以为,美国股市和信贷利差之间相关性的转变,以及发达国度和新兴市场货币兑美元汇率的背离,可能是市场转折点的早期预警信号。

摩根大通策略师John Normand在4月5日的报告中指出,随着今年债券和股市都呈现了反弹,但这种情形令许多投资者觉得不安,而美债收益率的大幅下跌之际,美元兑其他货币只是温和下跌,客户已经变得更加谨严。然而,摩根大通以为投资者不必为这些关系觉得担心。

摩根大通表现,美国股市/信贷利差的相关性值得关注。今年以来,随着信贷息差收窄,股市呈现反弹。摩根大通预计,随着股市持续上涨,息差将在今年晚些时候扩展。

策略师表现,如果这种现象是由交易运动推进的,那么它可以被淡化,如果美联储最终加息步伐放缓,那么这“在一段时光内”也可以被容忍。

不过,另一个催化因素将引起担心。报告称:“如果驱动因素是企业盈利疲弱,那么利差扩展就是一个值得关注的预警信号,就像上世纪90年代末股市在2000年见顶前那样。”

虽然美元未能下跌有很多原因,但“令人担心的”分歧在于发达市场货币与新兴市场货币对美元表示的差别。据摩根大通称,美元兑多数重要货币上涨,但兑多数新兴市场货币上涨的情形仅占10%左右。

策略师表现:“美国以外某些国度的强盛影响力须要施展作用来证明这一反常现象,如果非美国的环境产生变更,那么货币内部这种潜在的相关性值得关注。”

他们表现,股市的行业和风格差别可能令人担心,例如周期股和成长型股表示逊于防御类股和价值型股,而整体市场正在上涨。但这些相关性的瓦解“也比许多人想象的更为常见”。报告称,上扬的股市和较低的收益率令许多投资者觉得不安,但实际上是这种关系最常见的模式,如果经济运动数据走软,投资者将更加担忧。

(文章起源:环球外汇网)




(责任编辑:管喜德)

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