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文章来源:孝感网 发布时间:2019-11-12 18:36:58  【字号:      】

比先锋基金的费率还要低 ESG ETF在美国激起波澜|德银财经

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比先锋基金的费率还要低,这只ETF在美国激起波涛,他山之石如何攻玉?

起源:蓝鲸新财富

作者:张婕妤

过去的三月,美国市场上大批的机构资金涌入了一个较为新鲜的基金类别——ESG ETF中。数以十亿美元盘算的新增体量,引发许多人都在问同一个问题,ESG投资是不是终于要迎来它的春天了?

所谓的ESG,即Environmental、Social Responsibility和Corporate Governance,这就意味着ESG投资不再简略地以传统的财务状况、盈利程度、运营成本和行业发展空间等方面来评价上市公司,而是将企业对环境的影响、企业的社会义务和公司治理等因素纳入到投资的评估决策中,以这些ESG指标表示优良的企业为投资对象。

今年三月以来,ESG投资再度成为海外资管市场关注的焦点,而事情则要从德银旗下资管部门DWS(以下简称德银资管)三月新发的一只ESG ETF说起。

ESG成香饽饽

德银资管的这只ESG ETF将聚焦于美国的股票市场,这只名为 Xtrackers MSCI USA ESG Leaders Equity ETF(以下简称USSG) 因为打出了比先锋基金更低廉的费率而倍受市场关注。在此之前,先锋基金在2018年9月推出了一只针对美国市场的ESG ETF,凭借0.12%的年费率成为行业低费率的标杆产品。

而德银资管的这只USSG则是在先锋基金的基本上,再度下调0.02%,年费率仅为0.1%。创下新低的费率自然引发了市场的宏大关注,在其开端交易的第一天,USSG就已经拥有8.46亿美元的资产,成为过去15年中上市范围最大的ETF。要知道,尽管ESG ETF在最近几年逐渐被推广,但其体量只有84亿元,仅占全体ETF的0.02%。

不仅仅是德银资管的这只新产品,先锋基金旗下的两只ESG ETF也在今年的三月呈现了非常显明的资金流入。仅是在3月1日这一天,先锋旗下的Vanguard ESG U.S. Stock ETF(ESGV)就呈现了1亿美元的申购,3月4号,旗下另一个Vanguard ESG International Stock ETF则暴增1.04亿美元。

他山之石

当然,投资者也不会仅仅因为低费率的吸引就大批涌入ESG基金,事迹仍然还是被权衡的指标之一。

自1990年KLD公司推出的Domini 400 Social Index指数,成为美国第一个以环境、社会和治理因素(ESG)为筛选尺度的指数后,关于ESG投资的争辩就一直存在。反对者以为,投资应该重要依附交易和基础面数据,ESG的评价体系与投资目标无关,甚至会对公司盈利发生负面影响。在有效的市场中,ESG所囊括的风险和投资机遇已经会在股票价钱中体现出来,所以无需强调ESG评价因子的作用。

而在十多年的发展中,ESG的评价体系却在实践中获得了越来越多的认可。2018年,ESG ETF在美国受到了各类机构投资者的关注,所有ESG ETF的共计管理范围由年初的48亿美元敏捷增加到年末超过84亿美元的体量,全年新增了16只ESG主题的ETF基金,包含先锋基金、贝莱德、瑞银资管等国际资管巨头也都在2018年纷纭加大的发行力度。

在加拿大皇家银行宣布的2018年义务投资调查成果显示,67.3%的受访者以为ESG评价因子有助于下降风险,38%的受访者以为ESG因子有助于发生Alpha,无论在是下降风险还是进步收益上,持否认看法的比例都已经较2017年大幅下降。另外,从年纪画像上来看,在摩根士丹利的调查中,86%千禧一代的年青美国人都对可连续投资感兴致,明显高于其他的普通个人投资者。

而从事迹上来看,相关的ETF在过去几年也都坚持了10%以上的年化收益。

表格上列出的几只ESG主题ETF,也从一个侧面反应了美国基金行业在ESG投资上的进一步发展。在ESG ETF大类别之外,还有公司推出了包含性别多样指数、性少数群体就业平等等不同主题的ESG ETF。

除此以外,ESG因子也在逐渐成为基金评价体系中的主要一环。

国际资管巨头贝莱德同样也是ESG ETF的先行者之一,美国市场上目前范围最大的ESG ETF就是贝莱德旗下的Ishares MSCI KLD 400 Social ETF,这也是目前唯一一只资产范围超过10亿美元的ESG ETF。作为先行者,贝莱德则将在今年给旗下的ETF进行ESG打分,由此引入更为全面的信息披露和基金评价体系,包含颁布ETF中烟草生产商和兵器制作商等“罪孽股”的持仓比率,以及其持有股票在环境、社会义务和公司治理上的得分。

ESG在国内

相比于国外,国内的ESG投资起步较晚,目前仍处于早期阶段。

从公募基金的产品上来看,目前已有公司治理、低碳环保、社会义务等ESG概念相关的主题基金。去年创下首募记载的兴全社会义务基金是目前国内市场上范围最大的ESG主题基金。不过国内真正依照专业ESG评价体系筛选成分股的ETF仍是一片空白。

不过,国内目前也在不断地推动产品创新,并供给以ESG评价体系为新的投资尺度和事迹基准。去年3月,上交所宣布了首份《社会义务报告》,树立社会义务战略计划。11月,证监会在上市公司的公司治理规矩中参加ESG相关请求。与此同时,中基协也积极推进机构开展基于ESG评价体系的绿色投资。

2019年2月27日,中证指数有限公司正式宣布了中证ECPI ESG 80指数,编制计划是从以沪深300为样本空间,选取ESG评分在E+以上的公司作为待选样本,然后依据过去6个月的日收益率盘算的年化波动率升序排序,选取排名前80只股票作为成分股,并采取波动率倒数加权。

目前,该指数成分股重要以市值在500亿元以上的大盘股为主,行业则重要散布在银行、食品饮料、公用事业、交通运输和汽车等。依据Choice金融终端的统计数据,自2月27日宣布以来,该指数的累计涨幅为10.52%,与同期沪深300累计涨幅10.60%的表示不相高低。


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(责任编辑:管喜德)

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