68娱 乐 城 注 册》》欢迎光临《68娱乐城注册》天立教育(1773.HK):FY18经调净利2.2亿+58.2%YoY,招生及开校逻辑持续验证

文章来源:孝感网 发布时间:2019-11-21 03:06:07  【字号:      】

天立教育(1773.HK):FY18经调净利2.2亿+58.2%YoY,招生及开校逻辑持续验证

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机构:天风证券

营收同比增加36.9%,净利润同比增加47.7%,经调净利润2.22亿元,同比增加58.2%。2019年3月29日,公司宣布2018年度报告,FY18全年实现营业收入国民币(下同)6.41亿元,同比增加36.9%,重要由于学生入读人数增添及部分自有K12学校上调学费;净利润2.01亿元,同比增加47.7%;经调净利润2.22亿元,同比增加58.2%。

同时公司公告,拟派股息国民币2.80分/股,合计派息约国民币5810万元,股息率约1.5%,派息率约30%。

截至20181231,天立教导账上现金及现金等价物合计12.33亿元,净资产22.92亿元,当前市值38亿元国民币。

具体来看,FY18学费收入4.56亿元(占比72.01%),同比增加35.5%,重要由于学生入读人数增添,部分来自于自有K12学校学费增添;住宿费收入0.54亿元(占比7.91%),同比增加44.8%;学校餐厅及方便店运营收入1.28亿元(占比19.66%),同比增加38.5%;管理费收益0.02亿元(占比0.34%),同比增加57.5%,重要由于托管学校校网新增3所K12学校。

分学校类型看,2018年自有K12学校收入6.08亿元,同比增加40.93%;2017/2018学年,泸州学区的高中、初中、小学学费分辨上调约13.6%、10.0%及9.1%,而宜宾学区的高中及初中学费亦上调约10.0%。幼儿园的平均学费上调75.7%(2018年为31850元,2017年为18130元,同比增加75.68%),重要由于公司2017年11月收购的成都市武侯区凯星幼儿园收取较高学费。

管理及特许经营费收入248.3万元,同比增加57.45%,重要由于托管学校校网增添3所K12学校,18年公司创办3所委托K12学校(合江县天立学校、乌兰察布市集宁区天立学校等,并公司向特许早教中心授出可应用公司品牌的允许权。公司于重庆市及泸州市分辨拥有1间及2间特许早教中心)。自有培训中心收入2826.7万元,同比减少15.53%;自有早教中心收入141.2万元,同比增加8.87%;

其他收益5066.3万元,同比增添241.51%,重要包含外汇收益净额3515万,银行存款利息收入988.6万元(去年同期84.6万元),同比增加1068.56%;其他服务收入244.6万元(去年同期927.9万元),同比减少73.42%;出售可供出售投资收益200.2万元(去年同期299.6万元),同比减少33.18%;租金收入80.8万元(去年同期72.3万元),同比增加11.76%。利润端FY18毛利2.69亿,同比增加35.9%;净利2.01亿,同比增加47.7%;经调净利润2.22亿元,同比增加58.2%。FY18毛利率42.0%,同比减少0.3pct,重要由于劳工成本增添;净利率31.41%,同比增添2.97pct;经调净利率34.71%,同比增添4.68pct。

政府补助占比拟17年明显下降,18年进入损益的政府补助为7344万元,占净利比重33%,较17年降落近20个pct。

风险提醒:新开校招生不及预期,民促法实行条例尚未落地对于非营利学校VIE态度尚不明白。

(文章起源:天风证券)




(责任编辑:管喜德)

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