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文章来源:孝感网 发布时间:2019-11-12 09:32:39  【字号:      】

中信建投:第二阶段上涨开始 建议投资者继续全面提升仓位

3月31日,中信建投证券策略团队宣布研报称,坚定看好对中国A股牛市的断定,2019年3月29日的市场重新大幅度上涨实际上也标记着第二阶段上涨的开端。

继前一交易日(3月29日),A股市场4月1日又收一根大阳线。截至收盘,上证综指收于3170.36点,上涨2.58%,创出2018年5月22日来的最高收盘价;深证成指收于10267.70点,上涨3.64%,站上10000点整数关口;创业板指数收于1760.89点,上涨3.98%。沪深两市成交额再超一万亿元。

“我们建议投资者持续全面晋升仓位,持有成长股的同时,加配券商、地产、家电家居、航空、白酒等蓝筹板块。”中信建投称。

针对3月份的震动行情,中信建投以为,由于监管态度趋向于防备配资风险,美国利率期限构造呈现了倒挂,导致海外投资者重新平衡风险资产的散布,因此3月以来,市场处于均衡的地位中。经过3月的调剂,市场充足地反应了监管给急速上涨市场降温的思路,海外投资者也重新调剂了风险资产散布的头寸。

从经济基础面来看,中信建投从AA-利率期限构造族中发明,3年期、5年期和7年期信誉利率开端降落,这反应了随着商业银行资本缺口全体补齐,信誉供应正常化开端浮现成效。

“从国债利率来看,3年、5年和7年期国债利率仍然处于降落进程中,这意味着筹备金对信誉宽松在当前阶段还未能构成束缚。3月银行颁布的信贷打算都全体印证了我们的信誉宽松连续,构造逐步优化断定。”

国债期限利差见底回升。数据起源:中信建投

另外,3月31日颁布的PMI数据大幅度超预期。中信建投称,经济复苏已经开端隐现。在美国存在衰退和降息的预期中,国民币汇率将升值,蓝筹板块在经济复苏和国民币升值进程中成为本阶段上涨的最优配置方向。

随着4月份的到来,上市公司年报披露也将接近尾声。截止到3月30日,A股3598家企业共有2497家披露年报或者颁布事迹预告,其中613家已经颁布年报。从一季报的预告来看,截至3月30日,637家一季报预告企业预喜的只有345家,比例只占54%。

2018年上市公司年报利润。数据起源:中信建投

从企业盈利来看,中信建投称,由于成交量的逐步回升,房地产企业的盈利改良将逐步浮现出来。由于A股市场浮现出牛市的格式,股权质押风险导致的减值丧失将逐步回转,经纪业务和投资业务也会连续回升。因此,2018年财务报表反应2018年因为经济下行导致盈利降落应该懂得为利空出尽,2019年的盈利情形将会连续改良。

“在信誉宽松成效逐步浮现的进程中,经济复苏已经开端浮现。这是价钱回升、产出程度回升和利率连续降落的阶段。在大类资产配置中,企业盈利改良,估值程度连续晋升,股票(含转债)是最占优的资产。”中信建投在研报中称。

所以,中信建投在大类资产方向仍然保持股票(转债) 信誉债 本币 国债的断定。

“我们建议投资者持续全面晋升仓位,持有成长股的同时,加配券商、地产、家电家居、航空、白酒等蓝筹板块。”中信建投称。

行业配置中,中信建投建议投资者沿着信誉宽松利率降落和汇率升值方向来配置。在利率降落和经济复苏的背景下,房地产市场成交量回升,地产行业融资成本降落,估值程度低,成为本阶段最占优的行业。地产竣工产业链上的家电家居也将连续受益。

其次,利率降落,成长股仍然占优。在汇率升值的方向,航空最为受益,同时叠加经济复苏推进需求、波音737MAX供应减少等因素是最优板块。外资连续配置的白酒等价值龙头也值得关注。由于市场连续上行,券商板块是全部牛市的主线。

(文章起源:澎湃消息)




(责任编辑:管喜德)

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