国 际 欧 博 娱 乐》》欢迎访问《国际欧博娱乐》知识产权证券化 零突破后怎么走

文章来源:孝感网 发布时间:2019-11-13 03:05:23  【字号:      】

知识产权证券化 零突破后怎么走

似乎一夜之间,说了很多年的知识产权证券化突然真来了。3月28日,在国度知识产权局、中国证券监视管理委员会等部门的领导下,我国获批的首支知识产权证券化尺度化产品“第一创业-文科租赁一期资产支撑专项打算”在深圳证券交易所胜利发行。

不久前印发的《粤港澳大湾区发展计划纲领》提出,要开展知识产权证券化试点。广东省的《支撑自由贸易实验区深化改造创新若干办法分工计划的通知》也提出,支撑在有条件的自贸实验区开展知识产权证券化试点。

虽然看起来火热,但对不少知识产权从业者来说,这还不是个特殊熟习的名词。知识产权证券化具体是什么,为何我们要大力发展知识产权证券化,它和创新企业及投资者又是什么关系?记者就此采访了相关专家。

摇滚歌星开知识产权证券化先河

“知识产权证券化是对资产证券化的发展和创新,将知识产权这种资产证券化了。”横琴国际知识产权交易中心有限公司总经理季节告知科技日报记者。

季节说,广义的资产证券化指某一资产或资产组合采用证券资产这一价值形态的资产运营方法,而狭义是指以基本资产未来所发生的现金流为偿付支撑,通过构造化设计进行信誉增级,在此基本上发行资产支撑证券(ABS)的进程。

对此,北京旷视科技有限公司知识产权总监赵礼杰表现,知识产权证券化是指以知识产权未来预期收益为支持,通过发行市场流通证券进行融资的融资方法。相较于传统的资产证券化,其最大特色在于基本资产不再是实物资产,而是无形的知识产权。实现了知识产权在资本市场的价值转化,为资本“脱虚入实”直接进入创新范畴,买通了一条高效力、低成本的导流渠。

“作为一种主要的金融创新,知识产权证券化对于建设多层次金融市场、发展自主知识产权具有主要意义。”季节说。

国专知识产权评估认证中心一份报告显示,知识产权证券化公认的最早事件产生在1997年1月:美国著名摇滚歌星大卫·鲍伊(David Bowie)由于短时光内缺乏流动资金,于是通过在美国金融市场出售其音乐作品的版权债券,向社会大众公开发行了为期10年利率为7.9%的债券,为个人的音乐发展之路募集资金5500万美元。

这一融资行动大获胜利,也被以为是世界上第一起典范的知识产权证券化案例。此后,知识产权证券化逐渐延长至电影、音乐、专利、商标等范畴。

随后,各国知识产权证券化的典范案例越来越多。2003 年初,服饰品牌Guess以14件商标允许应用合同为基本发行了7500万美元的债券,为期8年,由JP摩根证券包销。2005年,哥伦比亚大学与美国知名生物制药公司Pharma合作,将该公司研发的13种药品专利作为资产池,在资本市场共筹集资金2.27亿美元。

有数据显示,在1997年到2010年期间,美国通过知识产权证券化进行融资的成交金额就高达420亿美元,年均增加幅度超过12%。

中小企业专利证券化需求日益急切

“我们国度提知识产权证券化也至少有十年了。”季节说,近年来更是将其当成一项重点义务来推动。

“我国各类知识产权的数量越来越大,如何有效运营成为主要课题。同时,中小企业融资难的问题也一直没有解决,宽大中小文化科技企业的知识产权转化需求日益急切,知识产权融资正在成为中小企业主要的融资手腕,因此,知识产权证券化成为摸索道路之一。”季节剖析,无形资产在企业资产价值中的比重在近20年中大约从20%上升到70%左右,知识资产逐渐代替传统的实物资产而成为企业核心竞争力所在。

“近年来,知识产权的维权状况也得到很大改良。”一位知识产权从业者也向科技日报记者表现。但迄今为止,我国知识产权证券化的案例屈指可数——2015年,北京市文化科技融资租赁公司作为发起人,以底层资产租赁标的物全体知识产权,发起资产证券化产品,实现我国知识产权证券化零的突破;去年底,我国首单知识产权ABS供给链项目胜利发行。

“这确切是一项比拟难推动的工作。”季节以为,基本原因是,和房屋等资产不同,知识产权不是一项独立的资产,其价值依靠于公司、运营人、运营方法等其他多种因素。

季节剖析,一项专利在不同公司,以不同方法运营的价值可能相差宏大。“目前国际上知识产权证券化的重要情势是传统的资产证券化ABS,这种情势指的是被证券化的资产未来会有可预期的、较稳定的收益,在知识产权范畴,它可能比拟合适商标、版权,但对专利来说可操作性不强,因为专利的收益没法预期、稳定。”

“所以,欧美等国的知识产权证券化也重要集中在商标、版权等范畴,在专利方面的实践比拟少,但由于这些国度,尤其美国的科技型中小企业的资金起源重要是风投,他们对专利的运营方法更多也更机动,在知识产权证券化方面的需求远没有我们急切。”季节以为。

上述那位知识产权从业人员则剖析,我国每年专利产出数量虽大,但真正经得起诉讼和市场检验的优质专利还不够多,“被证券化的资产需按特定尺度进行严厉筛选,须要有清楚权力范畴、法律效率等,能获得投资者认可的优质资产池缺少基本,同时,专利资产的现金流稳定性、信息披露的特别性等,也都考验着知识产权证券化的发展。”

“总之,知识产权资本化、证券化工作在我国仍处于初级发展阶段,不论是跨范畴的人才、胜利的经验与案例等,还是制度建设和理论建设,都有很多工作亟待摸索和完美。”这位从业人员表现。

激活企业无形资产操作起来不易

“相比于ABS,我以为知识产权这种资产更合适WBS(整体业务资产支撑债券),这种模式是将企业的整体运营资产作为基本资产, 以其发生的现金流作为支撑发行的证券化产品。”季节说。他论述道,简略说,就是将某公司的知识产权打包上市,强迫将这部分资产与公司整体收益挂钩,解决稳定的现金流问题,“操作起来确定没这么简略,须要一系列的制度设计。”

作为国度“1+2+20+N”知识产权运营体系主要组成部分,横琴国际知识产权交易中心承担着国度知识产权运营公共服务平台建设及金融创新(横琴)试点平台的建设运行重担。

“我们已经在设计知识产权证券化的WBS产品,已经摸索了好几年,盼望通过知识产权同行的共同尽力,能尽快成立一个国度级知识产权证券交易市场,让知识产权证券产品成为一种股票,让机构、个人投资者都能参与其中。”季节说,“我们会设计相对科学合理的机制,在保证投资者好处的基本上,真正激活企业知识产权这项无形资产,让知识产权运营进入良性循环。”

“为更好推动知识产权证券化,当务之急是树立一套科学的知识产权价值评估体系,并做好知识产权评估相关人员的培训工作。”赵礼杰以为。“市场需求挺大的,随着监管部门尺度、规矩的明晰和配套办法的落地,会有越来越多的参与者朝着证券化的方向去完美知识产权的评估、信息披露等。”前述知识产权从业人员说。




(责任编辑:管喜德)

专题推荐