大 发 娱 乐 娱 乐》》欢迎访问《大发娱乐娱乐》再议黄金:三月不做多 四月徒伤悲? -黄金频道

文章来源:孝感网 发布时间:2019-11-14 13:39:22  【字号:      】

再议黄金:三月不做多 四月徒伤悲? -黄金频道 2018年四季度以来金价强势反弹,经过持续4个多月的上涨后,金价进入调剂期。黄金缘何走强?当下黄金市场逻辑变了吗?后市毕竟是震动蓄势以持续上冲,还是转头向下?且听笔者一一道来。

芝商所旗下COMEX金走势


来源:文华财经 起源:文华财经

黄金上涨背后是美联储货币政策态度“急速转弯”

黄金自十月开启上涨行情,投资者逐渐意识到美国减税政策对经济提振作用弱化,美国经济增加大概率见顶,欧美股市多次回调,市场恐慌情感高涨,因此在美联储保持鹰派加息下,黄金率先反弹。

但黄金趋势性上涨行情的推进依然是全球,尤其是美国,货币政策边际转向宽松。12月美国再次加息25个基点,但下调经济增速预期,并下调2019年加息次数至2次。市场从鸽派加息中窥测到美联储未来将放缓加息,进一步延续了黄金涨势。1月初美联储对未来货币政策态度产生”急速转弯”。多位美联储票委及理事也纷纭表现有证据表明经济增加放缓,美联储有理由在利率政策上坚持谨严。

美联储官员近期观点


来源:网络公开资料,方正中期研究院 起源:网络公开材料,方正中期研讨院

看到这里,你可能会说,既然全球货币政策转向宽松并没有转变,为何金价在2月底由涨转跌了,重要原因是美联储提出机动看待缩表,中美贸易商量频频释放利好,全球风险偏好回升,股市得以“喘息”。黄金市场遭受获利了结,据世界黄金协会(WGC)3月7日报告,2月全球黄金ETF持有量降落33吨至2479吨,这相当于13亿美元资金自黄金ETF市场流出。

看涨黄金的逻辑变了吗

从目前来看,全球经济增速乏力,经合组织OECD将全球2019年经济增速预期由3.5%下调至3.3%。在全球贸易形势恶化,经济增加放缓下,美国也难独善其身。美国通胀压力放缓,2月核心CPI回落至2.1%,2月新增非农就业人数仅2万人,尽管将单月数据看做趋势性下跌拐点有些牵强,但至少意味着暂停走强。因此在这种背景下,美股仍有下行空间。另外,连各国央行都已纷纭参加大妈购金行列,只能说黄金“你值得拥有”。

同时,全球货币政策延续宽松未改。从彭博联邦基金银行利率预测来看,仅半个月时光,市场预期2019年保持利率不变的概率由85%降落至73.3%,而降息一次的概率由10%上升到26.7%。3月14日摩根大通改变立场,废弃对美联储2019年将加息一次的预期。无独有偶,野村更是预期美联储将保持当前利率程度直至2020年底,此前预期今年下半年加息一次。可见市场对于美联储未来货币政策转向宽松的预期进一步加强。

在美国向市场低头,及全球经济持续走弱下,非美国度纷纭转向宽松,欧洲央行接连推迟首次加息时光,2019年按兵不动,并自9月起开端为期两年的定向长期再融资操作;澳洲联储表现未来降息加息概率均衡;日本央行下调出口和产出评估,持续保持宽松货币政策;印度打响新兴市场国度降息第一枪,其他国度离降息还远吗?

美国联邦基准利率预测


来源:Bloomberg 方正中期研究院 起源:Bloomberg 方正中期研讨院

黄金:三月不做多 四月徒伤悲

对于后市,笔者以为,在欧洲央行3月7日“主动放水”,美元大幅飙升下,黄金抵御压力仅微跌,这意味着尽管欧洲经济十分疲软,但未来不断定性降落,反而是某种水平上的利空出尽。而且我们看到,黄金对利空因素反映钝化,而对利多因素反映更显敏感。

因此,就目前情形来看,在全球货币政策转向宽松未有改变、全球经济增加乏力的前提下,黄金价钱仍有上举动力。随同着2月低的短暂回调,为投资者做多供给了较高的安全边际。因此建议逢低买入COMEX黄金及白银,预计COMEX金将先试探1320-1330,若突破则看向1360美元/盎司邻近。

  本文首发于微信大众号:对冲研投。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(义务编纂:方凤娇 HF055)




(责任编辑:管喜德)

专题推荐