真 人 真 钱 游 戏 平 台》》欢迎光临《真人真钱游戏平台》为科创板开个好头,对“非理性炒作”应未雨绸缪|科创|非理性|好头

文章来源:孝感网 发布时间:2019-11-20 19:59:24  【字号:      】

为科创板开个好头,对“非理性炒作”应未雨绸缪|科创|非理性|好头 原题目:为科创板开个好头,对“非理性炒作”应未雨绸缪

“一年之计在于春”!古谚告知我们,凡事都要早做盘算,在开端时就要做好,为全年工作打好基本。科创板的开设同样如此,在开端阶段打好基本很主要。

截至清明小长假期间,上交所已经受理50家企业的科创板上市申请,并对7家企业提出问询,这阐明科创板进展神速。

心理学有个名词叫“沉锚效应”,又叫“锚定效应”,是指人们对某人某事做出断定时,易受第一印象或第一信息的安排,就像沉入海底的锚一样,把人们的思想固定在某处。比如,创业板首批28只新股上市首日的平均市盈率为111倍,就曾成为之后一段时光内创业板新股的估值中枢,也为创业板估值程度远高于主板打下了心理基本。据此,科创板公司在上市首日的估值表示,也有可能在较长时光影响投资者对科创板企业估值程度的断定。对此,管理层应当未雨绸缪,早做盘算,在科创板企业上市前就做好防备“非理性炒作”的应对计划。

一是从信息披露环节入手。截至目前,上交所已在科创板申报企业的招股阐明书中发明广泛存在十大问题,比如:企业对风险因素的披露缺少针对性,对发行人自身的特有风险披露得很少、对共有风险披露得较多;披露信息时过多应用广告式语言或是不客观甚至是夸张的语言等。

原来,科创板申报企业招股阐明书在编制与披露内容上都有基础的格局请求,证监会还专门宣布《信息披露内容与格局准则第41号-科创板公司招股阐明书》,其中就包含“风险因素”的披露格局。但是,个别企业及中介机构在披露内容中仍缺乏对企业自身特征的介绍与描写,或者只想披露企业美丽的一面、隐瞒企业的不足或风险,意图蒙混过关。

目前申报企业的信息披露质量实在令人担心,恐怕难以适应科创板履行注册制的信披新请求,也很难满足投资者对企业真实面孔的懂得与认知需求。笔者以为,对于招股阐明书过于粗制滥造的企业,上交所可以直接“中断审核”甚至“终止审核”,以严厉的审核尺度来领导企业进行充足、全面、真实的信息披露,将风险因素披露到位,禁用“全国领先、全球领先”等广告性或夸张性语言呈现在文中,是否“领先”还是应当由投资者自己来断定。

二是从发行环节入手。有人以为,科创板应当宁缺毋滥,但笔者的观点略有不同。我以为,只要企业符合科创板的定位,只要能满足科创板发行上市的条件,就不应设置行政等方面的束缚性条款,交易所的发审部门、证监会的注册部门都不必也不宜对企业的优差做出价值断定,更不必人为制作“稀缺性”。

依照相关规矩,科创板的新股发行价、发行范围及发行节奏等应保持市场化的导向,询价、定价、配售等环节由机构投资者主导。行政监管部门要彻底废弃对科创板发行的窗口领导,让科创板企业的发行价及市盈率、发行节奏均由买卖双方通过市场博弈来最终断定。目前主板存在的“新股发行市盈率把持在23倍”的窗口领导限制办法,恰恰是导致新股上市后被爆炒的一个主因。因此,科创板应当摈弃这种做法。另外,上交所的审核、证监会的注册也要加快节奏,让通过注册的企业形成必定的范围,防止因发审和注册节奏过慢导致市场“供不应求”现象的呈现。

三是从交易环节入手。增强对题材概念的炒作,加大对市场把持的打击力度,推进完美融券做空机制,摸索股票创设机制。

科创板企业挂牌之初,上市公司比拟有限,发审和注册也须要时光,短期内很难解决市场供不应求的抵触。笔者以为,可先试行“介绍上市”的方法,如果科创板估值过高,交易所可以将主板、中小板、创业板中符合科创板定位的上市公司“介绍”到科创板上市,快速增添科创板上市公司的存量,下降市场非理性炒作的预期。

?□熊锦秋(财经评论人) 编纂 汪世军 校订 张彦君


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(责任编辑:管喜德)

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