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文章来源:孝感网 发布时间:2019-11-17 23:07:20  【字号:      】

复苏放缓 全球经济面临四大风险

中国银行国际金融研讨所日前在北京宣布《2019年二季度经济金融展望报告》(以下简称《报告》)。

关于全球经济金融形势,《报告》以为,2019年以来,全球复苏下滑态势进一步确认,全球贸易和投资表示疲软,制作业增加乏力,重要经济体增速降落。美国经济下行、维护主义、资产泡沫、地缘冲突是全球经济面临的重要风险。

重要经济体增加乏力

《报告》以为,2019年以来,全球复苏下滑的态势进一步得到确认。重要经济体增加乏力,国际贸易和投资运动持续萎缩。

世界贸易组织(WTO)和结合国贸发会议(UNCTAD)数据显示,2018年全球商品贸易预计增加3.9%,较上年回落0.8个百分点;全球直接投资减少19%,持续三年呈现下滑。

《报告》对美国、欧洲、日本三大发达经济体进行了剖析。

美国经济开端降温。2019年以来,美国经济未能延续上年的良好表示,经济增速有所回落。受库存降落、消费增速放缓、住宅投资下滑以及政府关门等因素影响,《报告》预计一季度美国经济增速将大幅放缓至1.5%左右,比上季度降落1.1个百分点。美联储货币政策取向将由“鹰”转“鸽”,加息节奏将放缓,缩表政策预计将于今年9月底停止。

欧洲经济连续疲软。2019年,欧洲经济下行压力加大。受内部政治风险上升、私人消费不振等多重因素影响,欧元区制作业和服务业PMI指数均处于历史较低程度。《报告》预计一季度欧元区经济增速将为0.7%,今年欧元区货币政策将坚持宽松态势。受脱欧不断定性的困扰,英国消费和投资低迷,英镑大幅波动,对经济造成较大冲击,预计一季度经济增速为1.2%。

日本经济表示温和。目前日本经济表示尚可,但通胀仍然低迷,核心CPI保持在1%左右,连续低于央行目的。由于10月日本打算将消费税从8%进步至10%,短期内可能会提前释放部分消费需求,推进上半年经济增加。若政府后续出台相应的财政支撑政策,可部分抵消消费税进步对经济的冲击。《报告》预计2019年一季度日本经济增速为0.3%,日本央行在较长一段时光内依然会保持宽松的货币政策。

新兴经济体金融压力略有缓解

在美联储加息放缓、欧日央行货币政策坚持宽松的大背景下,《报告》以为,2019年一季度新兴经济体所面临的金融压力有所缓解,资金重新回流有助于本国货币稳定和资本市场回暖。但全球经济放缓、外需恶化、大批商品价钱低迷将对新兴经济体构成下行压力。

2019年,中东欧地域经济增速受欧元区经济疲弱的影响将显明下滑,亚太地域小幅回落,中东非洲坚持低迷程度,而拉美地域有望从过去两年的衰退中迟缓复苏,预计一季度新兴经济体整体经济增速为2.8%左右,较上季度下滑1.1个百分点。从货币政策方面来看,2月印度央行意外降息25个基点,并把货币政策立场从“有校准的收紧”调剂为“中性”,预示着未来可能有更多新兴经济体央行采用货币刺激办法。

四大风险可能促发市场波动

今年以来,投资者紧张情感得到必定缓解,金融市场有所回暖,但《报告》以为,四大风险可能成为触发市场波动的主要因素。

一是美国经济下行风险。美联储在3月议息会议的最新表态显示其对美国经济远景的担心。当前美国总统特朗普减税效应正在消退,且由于民主党的掣肘,今明两年美国实行进一步刺激性财政政策的可能性下降。随着2020年总统大选邻近,美国的政策不断定性加大,债务上限问题可能再次引发政府关门。上述因素表明,美国经济正进入下行通道,一旦经济呈现超预期恶化,将引发市场恐慌和全球经济震动。

二是维护主义风险。斟酌到特朗普政府的政策可能存在重复,尤其是在面临美国经济放缓和竞选压力的情形下,美国总统特朗普可能为转移国内焦点而炒作相关话题。

三是资产泡沫风险。过去十年的低利率环境催生了全球宏大的债务。依据IIF的数据,截至2018年三季度,全球债务占GDP比重已高达318%,较十年前进步了33个百分点。其中,非金融企业债务的上升贡献了约1/3的增量,其占GDP的比重已到达92%的历史高点。与危机前不同,目前全球债务的上升并非重要由银行信贷推进,而更多是来自于债券的大批发行,尤其是高收益债券和新兴经济体企业债券。I IF和BIS等机构均已关注到这一构造性变更,并警告其可能存在的资产泡沫风险。在经济疲软、投资收益降落的情形下,可能呈现资产价钱的意外下跌和市场的集体抛售,引发流动性枯竭。

最后一个是突发事件或地缘政治风险。今年全球多国将面临重大政治事件,如泰国、印度、阿根廷等国将进行大选,欧洲将进行议会选举等。中东、南美局面牵动美、俄、欧多方角力,地缘政治冲突仍然严重。在特别时点,地缘政治的突发事件可能引发国际投资者的避险情感,导致金融市场或大批商品价钱波动。

(文章起源:中国经济时报)




(责任编辑:管喜德)

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